Las Elecciones anticipadas del 28 de octubre de 1982, dieron un triunfo definitivo al PSOE liderado por Felipe González, obtuvo 10 millones de votos (el 48,7 por ciento). Alianza Popular, creada y liderada por Manuel Fraga como alternativa de derecha, se convirtió en el principal partido de la oposición (con un 26,18 por ciento de votos).

Hasta las Elecciones de 1986, la clara victoria permite al PSOE formar un Gobierno mayoritario, sin recurrir a ninguna otra fuerza política.

En las Elecciones Municipales de junio de 1987, el PSOE perdió la mayoría absoluta en casi todas las grandes ciudades, AP logra un gran avance (20,74% frente al 36,74% del PSOE). En las elecciones al Parlamento Europeo celebradas en junio de 1989, PP (refundación de AP), obtiene un avance significativo (21,42% frente al 39,56% del PSOE).

En las Elecciones Generales de octubre de 1989, el PSOE volvió a alzarse con la victoria, aunque con ciertas dificultades, pues la repetición de los comicios en Melilla, tras las denuncias de irregularidades en el censo, hizo que perdiese la mayoría absoluta.

El período comprendido entre 1987 y 1989 estuvo caracterizado por el rápido crecimiento, el aumento de la inversión extranjera y la modernización de las infraestructuras industriales. El primer semestre de 1989, España preside el Consejo de Ministros de la CE. El fortalecimiento de la moneda y la inflación obligaron al gobierno a adoptar una política monetaria de contención a partir de 1988.

El inicio de la década de los noventa, motivada en parte por la recesión mundial, marcaría el comienzo de una etapa de recesión económica. La nueva situación, condujo al Gobierno a adoptar severas medidas de austeridad a partir del año 1990.